刘纪鹏谈上市公司治理:独立董事要制衡大股东,大股东的股份不能太集中 shihanbing

股票行情  2021-02-15 21:04:14

12月16日,中国政法大学商学院院长、资本金融研究所所长刘纪鹏在新京报壳牌金融主办的“新发展、新格局、资本市场重新启动”高峰论坛上,就上市公司治理水平和信息披露发表了看法。

鉴于注册制背景下上市公司的治理水平,刘纪鹏认为,证券市场只有落后的监管,不存在落后的上市公司。

“一个好的制度是让不好的上市公司做不好的事情做不出来,但是如果我们的监管制度出了问题,就会有越来越多的上市公司质量出现问题而没有问题。”刘纪鹏说:“严格来说,从审批制度到登记制度,不是没有监督。只是证监会和交易所的分工,监审分离,注册制度要以上市公司质量为重点。提高。”

“中国上市公司占主导地位,家族企业、夫妻、兄弟、儿子占据绝对控制权。科技创新板第一家上市公司是情侣店,如何提高质量,谁代表了广大散户和投资者。”刘纪鹏说:“独立董事应该代表广大投资者约束企业。国外是职业经理人,中国是垄断背景下的大股东,但我该怎么约束他?我竞争不过。”

家族企业的未来如何?

刘纪鹏认为,证监会需要在监管和制度设计方面进行合作。“上市公司最大股东持股比例不得超过30%。中国股市不是培育家族企业,而是培育家族企业成为现代上市公司。核心问题是解决股权结构,尤其是在注册制的背景下。到了这个尺度,你就没有规划了,不可能只靠看不见的手。”

因此,刘纪鹏指出,在注册制背景下,三大交易所不应该盲目竞争,而应该有基本的规划。“目前融资方的几个交易所之间的竞争,不是竞争哪个交易所能给投资者带来财富效应,而是谁能最大限度地垄断上市资源。”

信息披露是考虑上市公司治理的一个非常重要的方面。刘纪鹏认为,信息披露是上市公司质量的核心和生命线。

至于如何解决信息对称问题,刘纪鹏指出,关键是制衡机制,这决定了信息披露。“董事会的制衡机制在治理结构中非常重要。为什么老是问这个问题,但好像质量总是不高,这跟我们的股权结构和董事会的构成结构有关。”

“大股东的比例过于分散,但又过于集中,无法产生制衡机制。基本就是一句话的说法。如果独立董事是由大股东选举产生的,如何制衡,那么独立董事的产生机制就非常重要。”刘纪鹏建议,“我一直主张在上市公司协会中设立独立董事协会,由上市公司协会向上市公司推荐,而不是由大股东选择。同时,我也主张提高独立董事的薪酬。"

针对独立董事的问题,刘纪鹏继续指出,独立董事应该有钱、有权、有闲。最高职位应该是独立董事,而不是会计。独立董事一定不能被大股东聘请,独立董事要能和大股东竞争。“要形成专业的独立董事制度,只有这样,独立董事才能在上市公司未来的信息披露中真正代表广大市场投资者的力量,因为他的记录和他的监管直接与他的业绩挂钩。薪酬体系也有详细设计,基本工资谁拿,薪酬谁奖励。”


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